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?债券融资的缺点：一、发行条件严格，限制较多。按法律法规规定，发行债券应符合下列条件：股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元；累计债券余额不司净资产的40%；最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；资金投向符合国家产业政策；债券的利率不超过国务院限定的利率水平；二、企业面临的支付风险较大，债券到期时对企业的资产流动性要求很高。
与建筑承包商合作融资
鉴于建筑市场竞争激烈，不少有经济实力的建筑企业愿意以各种方式与开发商合作，以争取建设项目，实质上为开发商提供了融资。虽然国家对于垫资开发不予鼓励，甚至对拖欠民工工资问题进行清理整顿，但是最高人民法院年司法解释实质上认可了建筑承包方垫资开发，所以房地产企业可以在这方面考虑灵活的合作融资方式。
合作开发
合作开发是指房地产企业将房地产项目资产或项目公司股权部分转让给其他主体，从而获得其他主体的资金投入的融资方式。合作开发是传统的融资方式，主要有以合同方式联建、成立项目公司各方按投资比例持股等等形式。信托融资中的股权类信托，就是传统的合作开发融资方式上发展起来的。当然，信托融资中的股权类信托，在融资规模方面较之传统合作开发更有优势。
三、房地产企业融资管理原则
虽然房地产企业有上述融资方式可以选择，但不是每种融资方式都适用于任何一家房地产企业。房地产企业在选择融资方式时，应注意运用公司财务理论中的资本结构决策理论、融资成本理论，从企业自身实际情况出发，衡量各种备选融资方式的融资风险与收益，选择最佳融资结构。
（一）资本成本最低原则
无论公司采用哪种筹资方式，都不可能无偿使用所筹集的资金，不过，不同融资方式所筹资的资金，其资本成本有所不同。资本成本是公司为筹资过程支付的费用及使用资金过程中所付给资金提供者的报酬，从作为筹资方的公司来看，资本成本是使用资金的代价；从投资者的角度看，资本成本是补偿资本的时间价值和投资者承担风险的机会成本。资本成本是公司选择筹资方式和投资项目的重要依据，从融资角度而言，在控制风险的前提下，公司应选择资本成本最低的融资方式，如果是多种融资方式组合，资本成本最低原则表现为加权平均资本成本最低；从投资角度而言，资本成本是企业确定投资项目是否可行的重要判断依据，任何一项投资，只有它的投资收益率高于其资本成本，才是有利可图的，才能实现正的净现值。如果公司某一项目的投资收益率高于资本成本，公司就获得了超额收益，这将提高公司价值。
（二）最优资本结构原则
保持合理的负债水平，既可以充分利用债务利息的税收屏蔽作用节约利息支出，从而降低资本成本；又能充分利用债务的杠杆作用增加股东收益。但是，负债也是双刃剑，负债加大了公司的代理成本和财务危机成本，负债产生财务杠杆，财务杠杆一方面可能使股东获得财务杠杆利益，但也使用股东面临更大的财务风险。房地产企业的经营收入对市场预期和宏观调控比较敏感，一旦宏观调控导致市场降价预期，将对房地产销售产生很大影响，进而导致房地产企业收入下降，如果负债过高，财务杠杆效应将导致每股收益大幅下降。
因此，公司在进行融资决策时，不仅要考虑各种资金来源的资本成本，而且还要考虑如何选择最优资本结构，确定适当的负债资本和权益资本的比例。资本结构优化是房地产企业融资的目标。负债的多少要与自有资本和偿债能力的要求相适应，既要防止负债过多，导致财务风险过大，偿债能力过低，又要有效地利用负债经营，提高自有资本的收益水平。房地产企业融资时，应合理运用不同的融资方式，组合各种融资方式，寻求最佳资本结构。
（三）保证合理资金需要，控制风险原则
房地产开发周期大概可分为前期阶段、建设阶段、租售阶段，不同阶段的资金需求具有不同特点。
前期阶段的主要活动是项目可行性研究、获取土地使用权、项目报建审批、土地三通一平、工程招投标、勘察设计等等，这一阶段的资金支出主要为土地费用和设计费，约占项目整体支出的40%，在“四证”齐全之前，难以通过抵押贷款获得银行信贷资金，容易陷入财务危机。这一阶段资金筹集方式可考虑自有资金、关联企业拆借、夹层贷款等等，同时应加快项目报建审批进度，控制规划修改次数和时间，以压缩资金沉淀时间，尽快实现争取开发贷款的条件。
建设阶段，主要活动是建安工程、配套设施、室外工程等等，主要支出是建安工程费、材料费、配套费等，通常占总投资的40%。资金支出比较集中。这一阶段主要资金来源是银行信贷和预售收入，应加快建设工期，选择资金实力较强的建筑承包方，控制在建工程和竣工工程比例，以滚动开发即开发项目的衔接性来保持资金的良性循环。
租售阶段，主要活动是项目策划、市场推广、商品房预售、现房租售等等，此阶段主要费用为营销费用、管理费、财务费用等，资金主要来源是房屋租售收入。应根据财务杠杆的大小，控制销售进度，尽量加快销售，提高资金周转速度。
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